法国投资基金 2025 | OPCVM、FIA、AMF监管

法国投资基金:OPCVM和FIA

法国拥有欧洲最大的资产管理行业之一,管理资产超过4万亿欧元。法国金融市场管理局(AMF)监管所有投资基金,确保投资者保护和市场完整性。法国提供完整的基金类型,从UCITS到另类投资基金。

法国投资基金类型

OPCVM - UCITS基金

OPCVM(Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)是法国版的UCITS(可转让证券集合投资计划)。

• 监管: 受到严格的AMF和欧盟UCITS指令监管
• 投资者: 可向零售和专业投资者营销
• 投资限制: 严格的投资和风险分散规则
• 流动性: 定期赎回权(每日、每周或每月)
• 欧盟通行证: 可在所有欧盟成员国营销

FIA - 另类投资基金

FIA(Fonds d\'Investissement Alternatifs)包括所有非UCITS的集合投资工具。

FIA类型	说明	投资者
FCPR	风险投资基金(Fonds Communs de Placement à Risques)	专业投资者
FPCI	专业私募股权基金(Fonds Professionnels de Capital Investissement)	专业投资者,最低€100,000
FCPI	创新工业公司基金(Fonds Communs de Placement dans l\'Innovation)	零售和专业投资者,税收优惠
FIP	本地投资基金(Fonds d\'Investissement de Proximité)	零售和专业投资者,税收优惠
SCPI	房地产投资公司(Société Civile de Placement Immobilier)	零售和专业投资者
FPS	专业专业基金(Fonds Professionnel Spécialisé)	专业投资者,灵活的投资策略

管理公司许可

要管理投资基金,您需要获得AMF批准的管理公司许可。

许可类型

• 投资组合管理公司: 管理个人账户和集合投资
• UCITS管理公司: 专门管理OPCVM
• AIF管理人: 管理另类投资基金

资本要求

许可类型	最低资本金	条件
投资组合管理	€125,000	基本要求
UCITS管理公司	€125,000	基本要求
AIF管理人(小型)	€125,000	AUM < €100M
AIF管理人(大型)	€300,000	AUM > €100M或杠杆基金

组织要求

• 管理层: 至少2名具有专业能力和良好声誉的董事
• 合规: 指定的合规官和内部控制
• 风险管理: 独立的风险管理职能
• 托管人: 指定AMF批准的托管银行
• 审计师: 法定审计师

基金设立流程

步骤	说明	时间
1. 管理公司	设立或使用现有的AMF批准的管理公司	3-4个月(新公司)
2. 基金结构	选择基金类型(OPCVM、FCPR、FPCI等)	1-2周
3. 文档	起草基金规则、招股说明书、KIID/KID	2-4周
4. 托管人	与托管银行签订托管协议	2-4周
5. AMF批准	向AMF提交基金批准申请	1-2个月
6. 营销	开始向投资者营销基金	持续

UCITS和AIFMD欧盟通行证

法国基金受益于欧盟指令提供的通行证:

UCITS通行证

• 管理: 法国管理公司可以管理其他欧盟国家的UCITS
• 分销: 法国OPCVM可以在所有欧盟成员国向零售投资者营销
• 通知: 通过简单的通知程序(无需额外批准)

AIFMD通行证

• 管理: 法国AIF管理人可以管理其他欧盟国家的AIF
• 营销: 法国AIF可以向其他欧盟国家的专业投资者营销
• 第三国: 可能延伸至某些第三国(取决于等效性)

税收优惠

基金层面

• OPCVM: 投资收入和资本利得免税
• FCPR: 符合条件的投资免税(最低50%风险投资)
• FCPI/FIP: 特定税收优惠(投资者可享受个人所得税减免)

投资者层面

• FCPI: 投资额18%的个人所得税减免(上限€12,000)
• FIP: 投资额18%的个人所得税减免(上限€12,000)
• PEA: 股票储蓄计划中持有的OPCVM免征资本利得税(持有5年后)

持续合规要求

• 报告: 定期向AMF报告(年度、半年度、季度)
• 披露: 向投资者披露投资组合、业绩、费用
• 估值: 独立的净资产价值(NAV)估值
• 风险管理: 持续的风险监控和报告
• 审计: 年度法定审计
• 杠杆: 杠杆使用的报告和限制(AIF)

为什么在法国设立投资基金?

• 大型市场: 欧洲最大的资产管理中心之一
• 监管专业知识: AMF经验丰富,监管明确
• 欧盟准入: UCITS和AIFMD通行证
• 人才: 强大的资产管理和金融人才库
• 税收优惠: FCPR、FCPI、FIP的有利税收待遇
• 基础设施: 完善的基金服务提供商生态系统(托管人、管理人、审计师)