Licenza crypto Francia: MiCA (CASP) AMF | BleuLex Law
Licenza crypto in Francia: il regime PSAN è chiuso. Ottieni l'autorizzazione MiCA (CASP) dell'AMF. Ti mettiamo in contatto con avvocati indipendenti. Consulenza gratuita.
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In sintesi: Il regime PSAN (legge PACTE 2019) è chiuso: la registrazione presso l'AMF è chiusa dal 30 dicembre 2024 e il periodo transitorio è scaduto il 30 giugno 2026. Per fornire servizi per le cripto-attività in Francia, occorre ormai l'autorizzazione MiCA (prestatore di servizi per le cripto-attività), rilasciata dall'AMF previo parere dell'ACPR. Esercitare senza autorizzazione espone a 2 anni di reclusione e 30.000 € di multa. L'autorizzazione apre un passaporto europeo.
Regolamentazione delle cripto-attività in Francia
La storia normativa francese delle cripto-attività si è scritta in due tempi. Con la legge PACTE del 2019, la Francia ha giocato d'anticipo istituendo lo status nazionale di PSAN, quando la maggior parte dei Paesi europei non disponeva ancora di alcun quadro dedicato. Quello status appartiene ormai al passato: il regolamento europeo MiCA (Markets in Crypto-Assets) ne ha raccolto il testimone e armonizza le regole nei ventisette Stati membri. L'anticipo francese, però, si legge ancora nell'esperienza maturata dall'AMF e dall'ACPR, che oggi istruiscono le domande di autorizzazione PSCA.
Il regime PSAN, ormai storico
Lo status PSAN non è più una via d'ingresso sul mercato:
- 30 dicembre 2024: chiusura della registrazione PSAN presso l'AMF — non viene più accettata alcuna nuova domanda.
- 30 giugno 2026: scadenza del periodo transitorio per i PSAN già registrati, che dovevano passare all'autorizzazione MiCA.
- Ogni attività deve ormai esercitarsi sotto l'autorizzazione MiCA. Il regime PSAN è menzionato qui solo a titolo storico.
L'autorizzazione MiCA (prestatore di servizi per le cripto-attività)
L'autorizzazione di prestatore di servizi per le cripto-attività (« PSCA », in inglese CASP) è rilasciata dall'AMF (Autorité des marchés financiers), previo parere dell'ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution). Copre in particolare:
- Custodia e amministrazione di cripto-attività per conto dei clienti
- Scambio di cripto-attività contro fondi o contro altre cripto-attività
- Esecuzione, ricezione-trasmissione e collocamento di ordini su cripto-attività
- Consulenza e gestione di portafoglio su cripto-attività
- Gestione di una piattaforma di negoziazione di cripto-attività
- Servizi di trasferimento di cripto-attività per conto dei clienti
Requisiti di capitale (MiCA)
Il capitale minimo richiesto dipende dalla categoria di servizi forniti. I fondi propri devono almeno eguagliare il più elevato tra la soglia indicata e il quarto delle spese generali fisse dell'anno precedente.
| Classe di servizi | Capitale minimo |
|---|---|
| Classe 1 — ricezione-trasmissione di ordini, consulenza, esecuzione, collocamento, trasferimento | 50.000 € |
| Classe 2 — custodia e amministrazione, scambio di cripto-attività | 125.000 € |
| Classe 3 — gestione di una piattaforma di negoziazione | 150.000 € |
Sanzioni in caso di esercizio senza autorizzazione
La fornitura di servizi per le cripto-attività senza l'autorizzazione richiesta è un reato penale: fino a 2 anni di reclusione e 30.000 € di multa, fatte salve le sanzioni amministrative e pecuniarie che l'AMF può pronunciare. È quindi essenziale regolarizzare la propria situazione prima di qualsiasi inizio di attività.
Calendario MiCA
- Giugno 2024: entrata in applicazione delle regole sugli stablecoin (token di moneta elettronica e token collegati a una o più attività).
- Dicembre 2024: entrata in applicazione del regime completo dei prestatori di servizi per le cripto-attività e chiusura della registrazione PSAN.
- 30 giugno 2026: fine del periodo transitorio francese per i PSAN già registrati.
- Passaporto europeo: un'autorizzazione MiCA consente di esercitare nei 27 Stati membri.
Processo di autorizzazione
I termini qui sotto sono forniti a titolo indicativo e dipendono dalla qualità del dossier.
| Fase | Descrizione | Termine indicativo |
|---|---|---|
| 1. Preparazione | Costituzione del dossier, programma di attività, procedure LCB-FT e governance | Variabile |
| 2. Deposito AMF | Presentazione del dossier completo all'AMF | — |
| 3. Verifica di completezza | Controllo della completezza del dossier da parte dell'AMF | ~25 giorni lavorativi |
| 4. Istruttoria e decisione | Analisi nel merito da parte dell'AMF, previo parere dell'ACPR, poi decisione | ~40 giorni lavorativi |
Requisiti di conformità
- Governance: dirigenti onorabili e competenti (fit & proper)
- LCB-FT: procedure robuste anti-riciclaggio e segnalazione a TRACFIN
- Cybersicurezza: protezione delle attività e dei dati dei clienti
- Segregazione: separazione delle attività dei clienti e delle attività proprie
- Trasparenza: libro bianco e comunicazioni commerciali conformi a MiCA
Obblighi LCB-FT
La lotta contro il riciclaggio e il finanziamento del terrorismo resta al centro della regolamentazione:
- KYC: identificazione e verifica dell'identità dei clienti
- Vigilanza: sorveglianza continua delle transazioni
- TRACFIN: segnalazione di sospetto all'unità francese di informazione finanziaria
- Corrispondente: designazione di un corrispondente TRACFIN
- Formazione: formazione continua del personale
- Conservazione: archiviazione dei documenti per almeno 5 anni
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- Regolatori esperti: l'AMF e l'ACPR dispongono di una reale competenza crypto
- Ecosistema dinamico: French Tech, Ledger e numerose startup
- Accesso UE: passaporto MiCA verso 27 Stati membri
- Manodopera qualificata: ingegneri e sviluppatori blockchain
- Posizione geografica: fuso orario favorevole Europa/Asia/Americhe
Domande frequenti
No. La registrazione PSAN presso l'AMF è chiusa dal 30 dicembre 2024 e il periodo transitorio per i PSAN già registrati è scaduto il 30 giugno 2026. Il regime applicabile è ormai l'autorizzazione MiCA (prestatore di servizi per le cripto-attività, « PSCA » o « CASP »).
L'autorizzazione di prestatore di servizi per le cripto-attività prevista dal regolamento europeo MiCA. È rilasciata dall'AMF, previo parere dell'ACPR, e copre in particolare la custodia, lo scambio, l'esecuzione di ordini, il collocamento, la consulenza e la gestione di una piattaforma di negoziazione.
Il capitale minimo dipende dai servizi forniti: 50.000 € per la classe 1 (ricezione-trasmissione di ordini, consulenza, esecuzione, collocamento, trasferimento), 125.000 € per la classe 2 (custodia e amministrazione, scambio di cripto-attività), 150.000 € per la classe 3 (gestione di una piattaforma di negoziazione). I fondi propri devono almeno eguagliare il più elevato tra questa soglia e un quarto delle spese generali fisse dell'anno precedente.
La fornitura di servizi per le cripto-attività senza l'autorizzazione richiesta è un reato penale: fino a 2 anni di reclusione e 30.000 € di multa, fatte salve le sanzioni amministrative che l'AMF può pronunciare.
A titolo indicativo, l'AMF verifica la completezza del dossier entro circa 25 giorni lavorativi, poi si pronuncia entro un termine di circa 40 giorni lavorativi a partire da un dossier completo. I tempi reali dipendono dalla qualità del dossier e dagli scambi con l'AMF e l'ACPR.
I prestatori devono attuare procedure robuste: identificazione dei clienti (KYC), verifica dell'identità, sorveglianza delle transazioni, segnalazione di sospetto a TRACFIN, designazione di un corrispondente TRACFIN e formazione continua del personale.
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